Na stále relatívne podhodnotenie striebra upozorňuje takzvaný gold-silver ratio.
Striebro má za sebou rok, aký sa v komoditných análoch len tak nevidí. Od začiatku roka vzrástla jeho trhová hodnota približne o 110 percent a aktuálne sa na svetových trhoch obchoduje nad hranicou 60 dolárov za uncu. S prehľadom tak za sebou necháva ostatné drahé kovy aj väčšinu akciových indexov.
„Pre porovnanie – zlato si tento rok pripísalo okolo 60 percent, platina približne 85 a paládium necelých 70. Striebro teda hrá vlastnú ligu a prekonáva všetky hlavné aktíva,“ hovorí analytik spoločnosti Purple Trading Petr Lajsek.
Tento prudký nárast nie je náhodný. Za súčasnou rally stojí kombinácia klesajúcej ponuky a rýchlo rastúceho dopytu. Priemyselné využitie striebra rastie rýchlejšie než ťažobné kapacity – elektromobily, solárne panely, elektronika, batérie či súčiastky pre umelú inteligenciu vytvárajú dopyt, aký trh už dávno nezažil.
„K tomu sa pridáva alarmujúca situácia v skladoch v Londýne a Šanghaji, kde zásoby klesajú na historické minimá. Ťažba v kľúčových regiónoch, najmä v Latinskej Amerike, navyše stagnuje. Trh je napätý a ktorýkoľvek náznak výpadku na strane ponuky sa okamžite premieta do cien,“ vysvetľuje Lajsek.
Na ceny zároveň pôsobia obavy z možného uvalenia amerických ciel, ktoré vyvolali „predzásobovanie“ na domácom trhu a prehĺbili nedostatok v iných regiónoch. Spojené štáty totiž dovážajú približne dve tretiny svojej spotreby, takže výrobcovia začali hromadiť zásoby, aby sa vyhli prerušeniu výroby, čo ďalej zvyšuje tlak na cenu.
Efekt Fedu
Do hry vstúpilo nedávne rozhodnutie americkej centrálnej banky o ďalšom smerovaní menovej politiky.
„Ďalšie zníženie sadzieb Fedu je pre striebro ideálnou kombináciou dvoch svetov. Ako drahý kov profituje z nižších ‚nákladov ušlej príležitosti‘, keďže nenesie žiadny výnos. Čím sú úrokové sadzby nižšie, tým menšia je nevýhoda držania vzácnych kovov. Zároveň sa využíva aj ako priemyselná surovina, takže lacnejšie peniaze a oživenie ekonomickej aktivity podporujú dopyt po technologicky náročných výrobkoch,“ objasňuje analytik.
Fed teda pomáha striebru z oboch strán – investičnej aj priemyselnej. Nižšie sadzby môžu navyše znamenať ešte slabší dolár, čo je jeden z hlavných faktorov, ktoré tento rok podporujú rast cien zlata aj striebra.
Je ešte čas nastúpiť?
Na stále relatívne podhodnotenie striebra upozorňuje takzvaný gold-silver ratio, teda koľko uncí striebra možno kúpiť za jednu uncu zlata. Aktuálne klesol na hodnotu 72 – najnižšiu od roku 2021.
Vtedy sa však pohyboval dokonca okolo úrovne 63, čo naznačuje, že striebro má ešte priestor na ďalší rast. Zvlášť teraz, keď sa jeho cena rýchlo dostáva do hľadáčika investorov, ktorí ho roky prehliadali v prospech zlata, akcií či kryptomien. V poslednom období však záujem viditeľne rastie – s rastúcou cenou totiž rastie aj záujem drobných investorov, podobne ako pri zlate či bitcoine.
„Za realistický považujem posun k 70 dolárom za trojskú uncu, ale trh sa nemusí zastaviť ani tam. Budúci rok môže navyše priniesť viaceré faktory, ktoré pridajú na volatilite – výmenu vedenia Fedu, voľby do Kongresu v polovici prezidentského mandátu a pokračujúce napätie na komoditných trhoch,“ dodáva Lajsek.
Kde a ako ho kúpiť?
Pre slovenského investora existujú tri hlavné možnosti. Fyzické striebro vo forme mincí a tehličiek je obľúbené, no má svoje úskalia – vysoké prirážky, nízku likviditu, problém so skladovaním a riziko krádeže.
Podľa analytika je omnoho praktickejší prístup cez fondy ETF, ktoré kopírujú cenu striebra a umožňujú rýchly nákup aj predaj bez starostí s logistikou. Najaktívnejší investori a obchodníci môžu siahnuť po kontraktoch CFD alebo futures, ktoré umožňujú nielen držať pozíciu, ale aj špekulatívnejšie reagovať na krátkodobé pohyby cien.
Tento článok vyšiel na Forbes.cz. Jeho autor je Pavel Kohár.
