Rozšírenie digitálnych mien označovaných ako stablecoiny by mohlo v eurozóne oslabiť účinnosť menovej politiky, odčerpať vklady z bánk a znížiť poskytovanie úverov v reálnej ekonomike.
Vyplýva to zo štúdie, ktorú dnes zverejnila Európska centrálna banka (ECB). Stablecoin je kryptomena navrhnutá tak, aby si udržala stabilnú hodnotu, pretože je pevne naviazaná na iné aktívum, napríklad na inú menu či na komodity.
Zatiaľ zostáva okrajovým produktom, ale rýchly rast týchto mien vyvoláva obavy, že regulácia nestačí držať krok s produktom, ktorý by mohol zmeniť podobu komerčného a centrálneho bankovníctva.
2 min
2 min
Rana pre Rusko. Putin priznal nedostatok paliva v niektorých ruských regiónoch
3 min
3 min
Technologické giganty vykupujú čipy. Podľa odborníkov môžu počítače a mobily zdražieť až o stovky eur
2 min
2 min
Trumpova vláda rieši zákaz pre Anthropic. Vráti sa model Fable 5?
1 min
1 min
Japonsko má virtuálnu policajtku, na starosti má špeciálnu agendu
2 min
2 min
Americké akcie zakončili týždeň poklesom, oslabil aj dolár
2 min
2 min
Trump sa opäť vyhráža: 100-percentné clo na toho, kto zavedie daň z digitálnych služieb
2 min
2 min
Aktíva fondu J&T Arch v prvom štvrťroku stúpli o 120 miliónov na 8,5 miliardy
2 min
2 min
Duslu sa vlani darilo, dosiahlo zisk 10 miliónov
3 min
3 min
Maďarsko chce splniť podmienky na prijatie eura okolo roku 2030, povedal premiér
2 min
2 min
China Eastern si objednali od Airbusu 25 lietadiel A330neo pre diaľkové trasy
2 min
2 min
Krym, ktorý zápasí s nedostatkom pohonných hmôt, vyhlásil núdzový režim
3 min
3 min
Skupina Foxconn chce vstúpiť na európsky trh s elektromobilmi, má deväť modelov
2 min
2 min
Slovensko zasiahli horúčavy, hrozí, že padne rekord. Železničiari spomalia vlaky na osemdesiatku
2 min
2 min
Šéf koncernu Volkswagen chce zrušiť až 100 tisíc pracovných miest, tvrdí nemecký magazín
3 min
3 min
Penta expanduje do Estónska, kupuje najväčšieho poskytovateľa zdravotnej starostlivosti o seniorov v krajine
Pre tradičné banky je hlavným problémom to, že rastúce používanie stablecoinov môže spôsobiť, že klienti budú sťahovať peniaze z bankových vkladov. To banky donúti, aby si peniaze pre poskytovanie úverov obstarávali dráže na trhu.
„Inými slovami, stablecoiny môžu znížiť objem úverov, ktoré banky poskytujú reálnej ekonomike,“ uvádza sa v dokumente vytvorenom ekonómami ECB.
Bankové vklady v eurozóne zatiaľ stále tvoria celkovo zhruba 17 biliónov eur, globálny trh so stablecoinmi má hodnotu okolo tristo miliárd dolárov. To ukazuje, že banky zatiaľ nečelia žiadnemu významnému poklesu vkladov.
Pre ECB je hlavným problémom to, že väčšina stablecoinov je viazaná na dolár, teda na menu, ktorú ECB nemá pod kontrolou. Ak by sa dolárové digitálne aktíva začali v Európe používať vo väčšej miere, menové kroky prijaté mimo eurozóny by mohli ovplyvňovať likviditu aj podmienky spotreby v regióne.
To by podľa štúdie znamenalo import zahraničných menových podmienok do eurozóny a oslabenie schopnosti ECB riadiť finančné podmienky, najmä v období napätia na trhu.
Ekonómovia zároveň upozorňujú, že oslabenie úlohy bánk by ďalej znížilo účinnosť menovej politiky. Hospodárstvo eurozóny je totiž silno závislé od bánk ako sprostredkovateľov, ktorí prenášajú zmeny úrokových sadzieb do reálnej ekonomiky. Ak by stablecoiny odčerpávali časť vkladov či transakcií z tradičného bankového systému, vplyv menových rozhodnutí ECB by mohol byť menej predvídateľný.
Tieto riziká si podľa štúdie vyžadujú dôslednejšiu reguláciu stablecoinov. Tá by mala zahŕňať prísnejšie požiadavky na transparentnosť rezerv, ktorými sú kryté stablecoinmi, teda pevné záruky, že ich bude možné kedykoľvek vymeniť späť za hotovosť, dostatočné kapitálové vankúše pre prípad strát a účinný dohľad zo strany regulátorov. Takéto opatrenia by podľa autorov mohli obmedziť finančné riziká spojené s ich širším využívaním.
