Obranný sektor je pre investorov čím ďalej tým atraktívnejší. Tento rok produkuje rekordný počet jednorožcov, teda startupov ocenených na viac ako miliardu dolárov, a ich hodnota rastie extrémne rýchlo. Nežijeme náhodou v „železnej bubline“?
Tento rok vďaka silnému prílivu investícií vznikol rekordný počet nových obranných startupov s hodnotou vyše miliardy dolárov. Investori v roku 2025 naliali do startupov spojených s obranou viac ako 48 miliárd dolárov, a tak pomohli na svet desiatim novým jednorožcom.
Tohtoročné jednorožce tvoria viac ako tretinu všetkých aktívnych jednorožcov v obrannom priemysle, ktorých celková hodnota je podľa údajov Pitchbooku 495 miliárd dolárov.
To je dvojnásobok počtu aktívnych jednorožcov z roku 2021, keď investori vďaka nízkym úrokovým sadzbám dali do obrany rekordných 53 miliárd dolárov. Hoci celkovo sa do obranných technológií tento rok investuje o niečo menej ako v roku 2021, priemerné kolo financovania je tento rok takmer dvojnásobné – čo naznačuje, že sa síce investuje do menšieho počtu firiem, zato viac peňazí.
Počet obranných jednorožcov je síce len zlomkom dnešných piatich stoviek jednorožcov v oblasti umelej inteligencie, ale predstavuje výrazný nárast oproti takmer nulovému počtu startupov, ktoré v obrannom sektore pôsobili pred rokom 2020 – konkrétne išlo iba o Anduril, Palantir a SpaceX.
„Hlavnými trendmi tohto roku boli určite investície do umelej inteligencie a do obranného sektora,“ hovorí Ross Fubini, riadiaci partner, ktorý investuje do niekoľkých technologických oblastí v spoločnosti XYZ Venture Capital a bol jedným z prvých investorov Palantiru a Andurilu.
Stovky miliárd
Investori od roku 2021 naliali do obranných technológií 204 miliárd dolárov, pretože rastie dopyt po nových zbraniach a nových prístupoch k vojne, čo z veľkej časti spôsobila ruská invázia na Ukrajinu a rastúce geopolitické napätie s Čínou.
Celosvetovo sa vládne výdavky na obranu zvyšujú už desať rokov v rade a vlani dosiahli rekordných 2,7 bilióna dolárov, o 9,4 percenta viac ako v roku 2023, ako uvádza Stockholm International Peace Institute.
Európa sa podieľala na minuloročných výdavkoch 26 percentami, najviac peňazí na obranu dali Spojené štáty, približne 37 percent. Na budúci rok stanovila americká vláda rozpočet na obranu vo výške jeden bilión dolárov, čo je o tridsať percent viac ako v roku 2021 a o trinásť percent viac ako vlani.
Rozpočet zahŕňa záväzok vo výške 25 miliárd dolárov na protiraketový systém Golden Dome, ktorý prezident Donald Trump oznámil v januári, a 34 miliárd dolárov na výdavky súvisiace s vesmírom.
Veľkí sú pomalí
Napriek tomu, že dopyt je veľký, tradičné veľké obranné firmy ako Lockheed Martin a Raytheon nereagujú dosť rýchlo, čo poskytuje startupom viac priestoru získať časť z biliónového rozpočtu.
Napríklad lacné drony použité počas bojov na Ukrajine sa ukázali ako veľmi efektívne – napríklad operácia Spider Web, pri ktorej bolo nasadených 117 dronov, spôsobila odhadom škodu za sedem miliárd dolárov na ruských aktívach, čo prinútilo investorov zamerať sa na startupy vyrábajúce drony.
Drony vyrábajú aj traja z tohtoročných obranných jednorožcov – Quantum-Systems, Destinus a Tekever – a dohromady tento rok získali približne 1,1 miliardy dolárov.
Startupy potrebujú peniaze
Aj startupy v obrannom sektore však čelia rôznym výzvam. Môže trvať mnoho rokov, kým začnú zarábať, pretože vývoj týchto technológií je veľmi nákladný a startupy sú závislé od vládneho obstarávania.
Práve tu môže súkromný kapitál zaplniť medzery, uvádza Jun Hong Heng, zakladateľ investičnej firmy Crescent Cove a investor v dvoch tohtoročných obranných jednorožcoch, Forterra a Tekever.
Na obranný sektor sa teraz zameriavajú aj investori, ktorí predtým pozornosť upierali inam. Veľké firmy ako Point72 tento rok oznámili záväzky k investíciám špecificky do obranného priemyslu a startupový akcelerátor Y Combinator začal na začiatku minulého roka priamo vyzývať zakladateľov, aby sa hlásili so startupovými nápadmi, ktoré súvisia s obranou. Slávny akcelerátor podporil svoj prvý obranný startup, Ares Industries, vlani v auguste.
Od softvéru k obrane
Zvýšený záujem vlády aj súkromných investorov zároveň mení aj prístup podnikateľov. Larsen Jensen, ktorý pred ôsmimi rokmi založil obrannú firmu Harpoon VC, uviedol, že v posledných rokoch pozoruje zmenu trendu: podnikatelia opúšťajú obľúbené softvérové startupy a s nadšením sa vrhajú do obranného sektora.
Táto zmena sa prejavila aj vznikom novej komunity zakladateľov v El Segundo v Kalifornii, ktorí sa sami označujú za „Gundo bros“ a prijímajú vlasteneckú a ideologicky konzervatívnu víziu Silicon Valley. „Od začiatku vojny na Ukrajine už nie je tak tabu povedať: ‚Sme obranná firma, budeme predávať vláde, budeme chrániť Ameriku,‘“ uviedol analytik Pitchbooku Ali Javaheri.
Bublina alebo trend
Investori očakávajú, že počas nasledujúcich dvanástich až osemnástich mesiacov sa začnú ukazovať skutoční víťazi tohtoročných rekordných valuácií – hneď ako startupy začnú získavať významné obranné zákazky.
„Môžeme diskutovať o tom, či ide o investičnú bublinu – veľa ľudí bude investovať zle a vznikne mnoho predražených firiem,“ povedal Connor Love, partner v spoločnosti Lightspeed Venture Partners. „Ale verím, že vznikne päť alebo šesť naozaj silných nových víťazov, ktorí zmenia celú podobu obranného sektora.“
Tu je desať obranných startupov, ktoré sa tento rok stali jednorožcami:
1. Chaos Industries
Hodnota firmy: 4,5 miliardy dolárov
Doteraz získané financie: jedna miliarda dolárov
Zakladatelia: John Tenet, Dr. Bo Marr, Gavin Hood, Brett Cummings
Po založení jednorožca v oblasti protidronových technológií Epirus (teraz oceneného na 1,1 miliardy dolárov) založili John Tenet a Bo Marr spolu s Brettom Cummingsom a Gavinom Hoodom firmu Chaos Industries, ktorá predáva vojenské komunikačné a detekčné technológie, ktoré sa dajú využiť.
V apríli priniesol Forbes správu o tom, že startup získal investíciu vo výške 275 miliónov dolárov, vďaka ktorej bola hodnota losangeleského startupu stanovená na dve miliardy dolárov, a to iba tri roky po jeho založení. V novembri firma svoju hodnotu viac ako zdvojnásobila, keď získala ďalších 510 miliónov dolárov od investorov vrátane Valor Equity Partners, 8VC a Accel.
2. Quantum-Systems
Hodnota firmy: 3,47 miliardy dolárov
Doteraz získané financie: 352 miliónov dolárov
Zakladatelia: Florian Seibel, Dr. Michael Kriegel, Tobias Kloss, Armin Busse
Vojenské zložky využili drony vyrábané firmou Quantum-Systems so sídlom v Gilchingu v Nemecku na sledovanie umiestnenia a pohybu objektov (od ponoriek až po lietadlá) počas bojových testov na Ukrajine, a to aj v oblastiach bez GPS signálu. Spoločnosť, založená v roku 2015, tento rok získala v rámci dvoch investičných kôl 411 miliónov dolárov od investorov vrátane Airbus Ventures, Petra Thiela a investičnej divízie CIA In-Q-Tel.
3. Castelion
Hodnota firmy: 2,8 miliardy dolárov
Doteraz získané financie: 450 miliónov dolárov.
Zakladatelia: Bryon Hargis, Sean Pitt, Andrew Kreitz
Americká armáda sa rozhodla využívať strely päťkrát rýchlejšie ako zvuk a vyrábané zbrojnou firmou Castelion. Spoločnosť počas posledných dvoch rokov získala vládne zákazky v hodnote vyše sto miliónov dolárov, pretože sa Spojené štáty snažia držať krok s pokročilými hypersonickými strelami Číny a Ruska.
Castelion, ktorý založili v roku 2023 traja bývalí zamestnanci SpaceX a ktorý sídli v El Segundo, získal tento rok v rámci dvoch investičných kôl 350 miliónov dolárov od investorov vrátane Andreessen Horowitz a Lightspeed Venture Partners.
4. Stoke Space
Hodnota firmy: dve miliardy dolárov
Doteraz získané financie: 990 miliónov dolárov
Zakladatelia: Andy Lapsa, Tom Feldman
Bývalí inžinieri Blue Originu Andy Lapsa a Tom Feldman založili Stoke Space v roku 2019, aby vyvíjali rakety, ktoré budú stopercentne znovupoužiteľné – na rozdiel od konkurentov, ako je SpaceX, ktorý dokáže znova použiť len niektoré časti.
V marci získala spoločnosť so sídlom v Kente v štáte Washington počiatočných päť miliónov dolárov od Space Force potom, čo bola spoločne so SpaceX a Blue Originom vybraná ako jeden z uchádzačov o vesmírny program v hodnote 5,6 miliardy dolárov.
Tento rok firma získala v dvoch investičných kolách 770 miliónov dolárov od investorov – vrátane fondu U. S. Innovative Technology Fund miliardára Thomasa Tulla a Breakthrough Energy Billa Gatesa.
5. Impulse Space
Hodnota firmy: 1,8 miliardy dolárov
Doteraz získané financie: 525 miliónov dolárov
Zakladateľ: Thomas Mueller
Spoločnosť vyrábajúca kozmické lode, ktorú v roku 2021 založil bývalý technický riaditeľ SpaceX Thomas Mueller a ktorá sídli v Redondo Beach, sa stala jednorožcom po tom, čo v máji získala tristo miliónov dolárov od investorov vrátane Linsa Capital, Airbus Ventures a Founders Fund Petra Thiela.
Ich kozmické lode pomáhajú presúvať satelity a náklad medzi rôznymi obežnými dráhami, takže nie je nutné podnikať okľuky alebo vykonávať nové štarty. V septembri firma oznámila partnerstvo s výrobcom autonómnych zbraní, spoločnosťou Anduril. Budúci rok spoločne začnú vesmírnu misiu, ktorá má pomôcť zlepšiť technológie na presné manévrovanie vo vesmíre.
6. Destinus
Hodnota firmy: 1,76 miliardy dolárov
Doteraz získané financie: 350 miliónov dolárov
Zakladateľ: Mikhail Kokorich
Vesmírny podnikateľ Mikhail Kokorich založil spoločnosti Dauria Space, Astro Digital a verejne obchodovanú kozmickú firmu Momentus, než v roku 2021 rozbehol ďalšiu spoločnosť, výrobcu autonómnych lietadiel Destinus.
Holandská spoločnosť dodáva na Ukrajinu viac ako sto dronov mesačne a v auguste kúpila firmu zaoberajúcu sa AI leteckým softvérom Daedalean za 223 miliónov dolárov, aby urýchlila vývoj svojich lietadiel schopných prevádzky bez satelitov alebo GPS. Tento rok firma v rámci dvoch investičných kôl získala viac ako 267 miliónov dolárov od investorov vrátane Mountain Partners a Thornapple River Capital.
7. Govini
Hodnota firmy: 1,25 miliardy dolárov
Doteraz získané financie: 174 miliónov dolárov
Zakladateľ: Eric Gillespie
Spoločnosť Govini tento rok prekročila hranicu sto miliónov dolárov ročného obratu vďaka poskytovaniu dashboardu založeného na umelej inteligencii americkej armáde. Dashboard pomáha analyzovať zbraňové systémy a jeho softvér napríklad dokáže určiť, ktoré zo stotisíc jedinečných súčiastok vojenskej ponorky je potrebné opraviť alebo vymeniť, a to za zlomok času a práce, ktoré by si obvykle vyžadoval manuálny postup.
Spoločnosť so sídlom v Arlingtone vo Virgínii získala v októbri 150 miliónov dolárov od Bain Capital. (Govini uviedla, že jej zakladateľa Erica Gillespieho v novembri prepustili po tom, čo bol zatknutý a obvinený zo štyroch trestných činov za údajný nezákonný kontakt s maloletou osobou. Vyšetrovanie stále prebieha.)
8. Tekever
Hodnota firmy: 1,15 miliardy dolárov
Doteraz získané financie: 605 miliónov dolárov
Zakladatelia: Ricardo Mendes, Pedro Sinogas, Vítor Cristina
Drony lisabonského startupu boli nasadené vo vojnových zónach na Ukrajine, kde podľa spoločnosti za posledné tri roky pomohli zničiť ruský vojenský majetok za takmer štyri miliardy dolárov.
Medzi zákazníkov spoločnosti Tekever, založenej v roku 2001, patrí napríklad Európska agentúra pre bezpečnosť námornej dopravy alebo britské ministerstvo vnútra. V máji spoločnosť získala päťsto miliónov dolárov od investorov, napríklad od Ventura Capital, Crescent Cove Advisors a NATO Innovation Fund.
9. Apex
Hodnota firmy: jedna miliarda dolárov
Doteraz získané financie: 500 miliónov dolárov
Zakladatelia: Ian Cinnamon, Max Benassi
Startup so sídlom v Los Angeles, založený v roku 2022, vyrába hlavné časti satelitov, ku ktorým si zákazníci (napríklad Space Force) môžu pridať vlastné komponenty vrátane zbraní.
Vo februári, po získaní zákazky Space Force v hodnote 45,9 milióna dolárov, firma tento rok v rámci dvoch investičných kôl získala štyristo miliónov dolárov od investorov, medzi ktorými boli 8VC, Andreessen Horowitz a Point72 Ventures. Dva týždne po tom, čo sa v auguste objavila na zozname Forbes Next Billion-Dollar Startups, sa stala jednorožcom.
10. Forterra
Hodnota firmy: jedna miliarda dolárov
Doteraz získané financie: 513 miliónov dolárov
Zakladatelia: Alberto Lacaze, Karl Murphy
Startup so sídlom v Clarksburgu v štáte Maryland získal od americkej armády zákazku v hodnote 118 miliónov dolárov na dodávku autonómnych vozidiel, ktoré dokážu vykonávať rôzne úlohy, ako napríklad odmínovanie.
Spoločnosť, založená v roku 2002, získala od investorov vrátane Moore Strategic Ventures, Salesforce Ventures a Liquidity Capital 238 miliónov dolárov. Jednorožcom sa stala iba týždeň po tom, čo sa objavila na zozname Forbes Next Billion-Dollar Startups.
Autorka článku je Alicia Park, Forbes.com
