V prvom štvrťroku tohto roka sa finančné trhy budú snažiť nájsť stabilitu, administratíva nového amerického prezidenta Donalda Trumpa sa naopak pokúsi od začiatku urobiť maximálny dojem.
Jedným z najjednoduchších opatrení, ktoré môže rýchlo zaviesť, sú clá na dovoz zo zahraničia. Čím rozsiahlejší bude program ciel v porovnaní s očakávaniami, tým väčšie je riziko ďalšieho posilňovania amerického dolára, upozornil v aktuálnej analýze hlavný makroekonomický stratég Saxo Bank John Hardy.
Jedným z kľúčových menových párov, na ktoré sa budú trhy zameriavať, bude podľa neho americký dolár a čínsky jüan. „Pri kurze eura a dolára sa v prípade, že USA prijmú výrazné clá namierené proti Európe, očakáva zameranie na paritu,“ predpokladá Hardy. V prípade dolára a japonského jenu by zase kurz pravdepodobne testoval cyklické maximá nad úrovňou 160 JPY/USD, ak Japonská centrálna banka dramaticky nezrýchli sprísňovanie menovej politiky alebo nenasadí masívne intervencie na menovom trhu.
3 min
3 min
Konsolidovaný zisk Agrofertu vlani klesol o 4,9 miliardy na 2,2 miliardy korún
2 min
2 min
Inflácia v eurozóne v júni klesla na 2,8 percenta. Slovenská je na 3,5 percenta, ale klesla tiež
2 min
2 min
„Okno príležitosti“: Ukrajina žiada Európsku úniu o ďalšiu vojenskú pomoc, chce využiť situáciu
2 min
2 min
Vpustite Italo! Nemecký regulátor obmedzí štátnu Deutsche Bahn, šancu dostane aj taliansky dravec
3 min
3 min
Trumpova administratíva zrušila obmedzenia AI modelov Fable a Mythos od Anthropiku
2 min
2 min
Výrobky Nestlé nebudú obsahovať umelé potravinárske farbivá
2 min
2 min
Zvýšenie podielu štátu v Slovenských elektrárňach by mohlo stáť miliardy eur
3 min
3 min
Trapas pre AI. Ford znovu najal inžinierov, umelá inteligencia sa nevyrovnala ich schopnostiam
2 min
2 min
EÚ zavádza kvóty a clá na dovoz ocele, chce chrániť európsky oceliarsky priemysel
2 min
2 min
Koniec reklamy na ultrarýchlu módu. Francúzsko pritvrdzuje voči Sheinu a Temu
2 min
2 min
Štvrtý blok Mochoviec je o krok bližšie k spusteniu. Elektrárne začali zavážať jadrové palivo
2 min
2 min
Koniec AI aplikácií na „vyzliekanie“. EÚ schválila nové pravidlá pre umelú inteligenciu
2 min
2 min
Najväčší obchod Rocket Lab. Za osem miliárd dolárov získava satelitnú sieť Iridium
2 min
2 min
Dánsko uprednostní domácnosti pred AI. Veľké dátové centrá strácajú prioritu pri prístupe k elektrine
3 min
3 min
Trumpovi synovia profitujú z americkej dohody o ťažbe volfrámu v Kazachstane, píše NYT
Niektorí odborníci podľa Hardyho tvrdia, že príliš široko zamerané clá sú zlým nápadom, pretože povedú iba k devalvácii meny krajiny, na ktorú sú uvalené, bez požadovaného presunu výroby späť do USA. Namiesto toho by presne cielené clá vo výrazne vyšších percentuálnych hodnotách mohli zabrániť širšiemu menovému efektu a podporiť reštrukturalizáciu kľúčových dodávateľských reťazcov. Riziko však spočíva v tom, že krajiny, na ktoré sa clá uvalia, prídu s protiopatreniami, upozornil analytik.
Napríklad Čína už zaviedla kontroly podobné embargu na vývoz vzácnych zemín, ktoré sú kľúčové pre výrobu polovodičov, ako reakciu na clá z čias predchádzajúcej americkej administratívy Joea Bidena. „Čína má značnú páku v mnohých kritických dodávateľských reťazcoch USA. Vyrába celý rad komponentov dôležitých pre americký obranný priemysel, farmaceutický priemysel a má najväčšiu kapacitu na výrobu batérií pre elektromobily na svete. Clá teda nie sú také jednoduché, ako ich Trump prezentuje,“ vysvetlil Hardy. Druhá možnosť oslabenia amerického dolára spočíva v koordinovanej veľkej dohode s Čínou, Európou a Japonskom. V stále viac rozdelenom svete sa však zdá takýto scenár nepravdepodobný, dodal analytik.
