Stredoeurópska investičná firma Orbit Capital ohlásila druhé kolo investičného fondu na úrovni 107 miliónov eur a stáva sa tak jednou z najväčších venture debt platforiem v regióne.
Existuje kategória firiem, ktoré prepadávajú sitom bežného financovania. Pre banku sú príliš mladé a „bez majetku“, pretože namiesto hál a strojov vlastnia softvér, značku a zmluvy, ktoré sa do záložného práva ukladajú ťažko.
Na ďalšie kolo rizikového kapitálu sú zasa priveľmi vyspelé, alebo jednoducho nechcú znovu riediť podiel, ktorý si zakladatelia roky budovali. Pritom rastú o desiatky percent ročne, majú tržby v miliónoch eur a aj platiacich zákazníkov. A napriek tomu pre tradičných veriteľov zostávajú takmer neviditeľné.
Do tejto medzery sa snaží vstúpiť venture debt, teda rastový dlh. Nie je to ekvita a nie je to ani klasický bankový úver. Je to kapitál, ktorý firme požičia bez toho, aby si pýtal kreslo v jej boarde alebo určoval jej hodnotu. Podľa Lukáša Macka, general partnera fondu Orbit Capital, môže byť pre firmu až štyrikrát lacnejší ako rizikový kapitál.
Nejde o drobné
Tento rozdiel nie je kozmetický. Predstavte si firmu s valuáciou 50 miliónov eur, ktorá zháňa päť miliónov. Ak ich prijme ako ekvitu, „zriedi sa“ približne o 10 percent a po niekoľkonásobnom raste stojí tento podiel investora 15 až 20 miliónov.
Ak si tých istých päť miliónov požičia, zaplatí zhruba 10-percentný úrok, teda pol milióna ročne, k tomu akciovú opciu. Dokopy dva až päť miliónov namiesto 20. V anglosaskom svete ide o overený nástroj. V strednej Európe donedávna takmer neznámy.
