Ekonómovia z celého sveta aktuálne čakajú na závery stretnutia centrálnych bankárov z USA v americkom Jackson Hole. Táto udalosť zvykne zakývať finančnými trhmi. S napätím ju preto sledujú traderi a burzoví špekulanti.
História nás však učí, že napriek krátkodobým výkyvom závery konferencie nemajú na dlhodobý vývoj trhov veľký vplyv. Navyše, ak sa neočakáva ohlásenie zásadnej zmeny politiky Fedu, čo platí aj dnes.
Príhovor šéfa Fedu Jeroma Powella je plánovaný na štvrtú hodinu popoludní stredoeurópskeho času (v piatok 26. augusta). Americké akcie už vo štvrtok (25. 8.) mierne rástli. Na trhu totiž prevláda optimizmus z lepších čísiel inflácie z minulého mesiaca.
Netreba však zbytočne predbiehať. Centrálna banka už naznačila, že neplánuje zmierniť tempo, akým bojuje s infláciou, kým neuvidí reálne výsledky, čo môže „trvať nejaký čas“.
Fed čaká ešte tvrdý boj
„Všetci predstavitelia Fedu hovoria približne to isté: musíme sprísňovať politiku, kým neprídu dobré správy o inflácii. Čaká náš ešte tvrdý boj,“ uviedol pre americký Forbes Adam Crisafulli, zakladateľ analytickej spoločnosti Vital Knowledge.
Napriek nadšeniu, ktoré je historicky spojené s konferenciou v Jackson Hole ako udalosťou roka, nie je pravdepodobné, že dôjde k zmene trendu na akciovom trhu. „Rovnako ani vo výhľade na vývoj sadzieb v tomto roku,“ konštatuje investičná spoločnosť Bespoke Investment Group.
Pri pohľade na vývoj indexu S&P 500 od roku 1979 vidíme len veľmi mierne nárasty akcií v čase pred a po konferencii. Inak tomu nebude pravdepodobne ani tento rok. Inflácia je stále vysoká a akcie teraz hľadajú novú oporu po vychladnutí ich letnej rely.
Mnohí si pamätáme chybu, ktorú urobil Powell na konferencii minulý rok, keď označil infláciu za dočasnú. „Dnes tak bude zvlášť obozretný v tom, aby vyslal jasný signál odhodlania bojovať s rastom cien,“ myslí si Edward Moya, senior trhový analytik spoločnosti Oanda.
Čo si všímať:
Investori budú v dnešnom Powellom príhovore hľadať náznaky možného tempa rastu sadzieb v septembri. Obchodníci počítajú s tretím navýšením o 75 bázických bodov za sebou. Udialo sa tak v júni a júli. Podľa spoločnosti CME Group je to viac pravdepodobné, než spomalenie tempa na 50 bázických bodov.
3 min
3 min
Príjmy Ruska z ropy a plynu v prvom polroku klesli o 22,7 percenta
4 min
4 min
Írsko prevzalo rozpočtový hlavolam. Do Vianoc čaká Brusel tvrdý boj o 1,73 bilióna eur
2 min
2 min
Nemecké automobilky majú ďalší problém. Volkswagen prepustí 100-tisíc ľudí
3 min
3 min
Šesť hodín bez pomoci. Porota rozhodla o zodpovednosti po smrti Petra Kellnera
2 min
2 min
Tesla prekvapila rekordným štvrťrokom. Predaj výrazne prekonal očakávania analytikov
3 min
3 min
Vinci Construction CS vlani zvýšila zisk pred zdanením o 47 percent, výnosy vzrástli na 35 miliárd
2 min
2 min
Nezamestnanosť v Európe bez väčších zmien. Výnimkou je trh práce mladých do 25 rokov
4 min
4 min
AI, čipy a Ázia valcujú trhy. Kde investori zarobili najviac v prvej polovici roka
3 min
3 min
Súd EÚ potvrdil rekordnú pokutu pre Google. Za zneužívanie Androidu zaplatí 4,125 miliardy eur
2 min
2 min
OpenAI zvažuje odovzdať americkej vláde päťpercentný podiel. Chce si zlepšiť vzťahy s Trumpom
2 min
2 min
Najznámejšia kryptomena bitcoin sa prepadla najnižšie za 21 mesiacov
3 min
3 min
Rusko uzavrelo hraničné priechody pre vlaky s Estónskom, Lotyšskom a Fínskom. Nevieme, čo tým sleduje
2 min
2 min
Google má podľa súdu zaplatiť firme PriceRunner odškodné 1,26 miliardy eur
3 min
3 min
Konsolidovaný zisk Agrofertu vlani klesol o 4,9 miliardy na 2,2 miliardy korún
2 min
2 min
Inflácia v eurozóne v júni klesla na 2,8 percenta. Slovenská je na 3,5 percenta, ale klesla tiež
Bez toho, aby sme poznali čísla rastu spotrebiteľských cien z augusta, nebude chcieť Powell pravdepodobne naznačiť zmeny v politike centrálnej banky. „Pravdepodobne prizná, že pre nastolenie cenovej stability treba niečo obetovať. Zdôrazní možno aj riziko recesie v budúcom roku,“ myslia si analytici spoločnosti Nomura.
Z histórie:
V roku 1982 pozvala pobočka Fedu v Kansas City vtedajšieho šéfa americkej centrálnej banky Paula Volckera. Jej predstavitelia prišli k záveru, že najlepším spôsobom, ako presvedčiť Volckera prijať pozvanie, je zorganizovať dobrú rybačku. „Podujatie preto umiestnili práve do Jackson Hole,“ spomína vtedajší šéf Fedu v Kansas City Tom Hoenig. „Volcker vtedy na večeru meškal. Prišiel dokonca v rybárskom obleční,“ dodáva Hoenig spätne.
Pôvodný článok vyšiel na Forbes.com. Autorom je redaktor Sergei Klebnikov.
